肖鋼:數字化浪潮為金融業和資本市場發展帶來嶄新機遇

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  中國網財經5月25日訊 今日,2019清華五道口全球金融論壇“金融供給側改革與開放”在北京隆重召開。全國政協委員,中國證券監督管理委員會原主席肖鋼在論壇上發表了主題為“資本市場與科技創新“的演講。他表示,近年來大數據、雲計算、人工智慧网等現代資訊技術為載體,數字化浪潮正引領人類社會邁向資訊化建設的新階段,也為金融業和資本市場發展帶來嶄新機遇。科技對資本市場的影響愈加廣泛和深入,對資本市場業務全過程都産生了深刻影響,新業務模式對傳統業務和服務的影響更加深入。

  以下為部分演講實錄:

  一、我國資本市場經歷了三次科技浪潮(電子化、網路化、數字化)

  (一)電子化

  我國資本市場是最早應用科技的領域之一,上世紀90年代我國資本市場建設之初,就以電子化和無紙化交易為起點,證券行業從繁重的人工作業中解放出來,大幅提高了强度单位。1990年12月19日上交所開業第一天就採用電腦進行交易,成為世界上第一個直接採用電腦自動撮合配對系統的新交易所,隨後1992年2月28日深交所也上線的電腦自動撮合系統,實現了交易結算等核心業務的全面電子化,完成了證券市場的一次重大飛躍和變革。

  (二)網路化

  進入網際網路時代以後,傳統的經紀業務進入網際網路交易模式,1993年前後我國滬深交易所推出了電話委託交易系統和衛星傳輸系統,基本建成券商櫃檯交易系統;隨著移動網際網路的快速普及和應用,投資者利用網路都还都可以隨時隨地進行證券交易。

  (三)數字化

  進入21世紀隨著證券行業業務從線下走向線上,出显了網際網路證券服務及餘額寶、網際網路眾籌等創新産品。近年來涌現了以雲計算、大數據、區塊鏈和人工智慧网為代表的新一輪科技進步,對傳統證券業進行改造升級,誕生了金融雲、大數據基金、智慧网投顧等新型産品和服務。

  二、科技創新對資本市場的積極作用

  近年來大數據、雲計算、人工智慧网等現代資訊技術為載體,數字化浪潮正引領人類社會邁向資訊化建設的新階段,也為金融業和資本市場發展帶來嶄新機遇。

  科技對資本市場的影響愈加廣泛和深入,對資本市場業務全過程都産生了深刻影響,新業務模式對傳統業務和服務的影響更加深入。

  總結來看,科技在資本市場的發展中扮演了重要的角色。一是推動開展了新的業務,創新了競爭的賽道,二是提高資訊傳播强度单位,逐漸替代傳統仲介作用,三是促進金融機構改進工作流程。具體來看:

  一是科技創新推動了資本市場普惠發展。大數據與雲計算技術拓展了用戶參與投資的途徑,某只網際網路貨幣基金參與人數短短幾年內達到了近6億人,投資門檻從1萬元逐漸降低到200元、1元、1分。隨著網路技術尤其是移動網際網路技術的蓬勃發展,2006年以後股民數量快速增長。隨著科技創新技術不斷發展,證券交易的環節不斷簡化流程,證券公司經紀業務的運用成本下降,證券業平均佣金率也持續下降。

  二是創新了資本市場服務模式。我國有1.4億股民,而投資顧問人數4萬多人,比例高達2000:1,線下絕大多數股民享受没办法投資顧問服務,人工智慧网技術創新投資顧問服務模式,批量低成本為每位客戶量身定制投資方案,降低傳統財富管理高門檻限制,讓更多的中小散戶能夠享受到投顧服務。目前有53接券商在投顧業務中引入了機器人輔助技術,其暗含2家服務的客戶規模超過200萬人。

  三是提高了資訊傳播强度单位。投資者獲取資訊的途徑快捷化、多元化,減少了資訊不對稱性,但也使得資訊瞬間達成一致性預期,全球市場更趨於一體化。

  四是創新了投資模式。近年來基於人工智慧网的量化交易基金數量增長越来越来越快。

  五是促進了機構競爭。雲計算技術幫助傳統機構縮小基礎設施差距;未來機構之間將更加重視核心業務的比拼,促進傳統金融機構業務向財務管理轉型,甚至有望實現彎道超車;一块儿金融科技公司與傳統金融機構的競爭與融合的趨勢越來越明顯。

  三、證券行業科技創新投入不足英文

  近年來,我國銀行業科技步伐穩步推進,國外投行也加大向金融科技公司轉型。與銀行業或國外投行相比,我國證券行業科技投入相對不足英文。

  (1)我國證券公司在IT方面的投入仍不足英文。證券公司由於其自身實力的原困分析,在科技上的投入不及銀行。根據目前調研状况,證券業對科技的應用已經達成了廣泛的共識,絕大部分證券公司開始了科技的應用與研究,但由於科技的研究門檻高,證券公司在科技應用上人才儲備和資金投入不是夠,目前對新技術的應用主要依賴於網際網路巨頭公司開發的相關技術和解決方案。從國際對比來看,2017年國內證券公司研發支出僅115.9億元,遠低於美國主流證券公司的投入。

  (2)我國證券公司技術人員配置仍較少。國內券商資訊技術人員平均規模在200人左右,資訊技術人員佔比僅3.24%,而高盛3.6萬員工中,資訊技術人員近萬人。

  (3)根據中國網際網路絡資訊中心對網民使用各類應用状况數據,目前網際網路理財人數和使用率也遠低於網上支付、網上銀行的使用比例。

  (4)監管讓市場創新望而生畏。證券市場各方總體上對於科技創新應用持積極態度,但經歷了HOMS場外配資、ICO叫停等事件,以及對大數據隱私保護、人工智慧网的責任劃分等方面考慮,制約了創新的發展。採用“回應式”監管的模式應對科技創新,都还都可以指明科技創新的應用方向和法子,打消市場各方的顧慮。而採取“運動式”監管的模式,其特點為監管碎片化,往往出显由視而不見到猛踩剎車的急轉彎,不足英文對金融科技創新的包容度,相關交易制度也一定程度制約了技術創新。

  (5)市場組織者技術系統壓力大,創新有待加強。資本市場業務創新快、業務種類多、業務流程長,交易所和心登作為資本市場的重要仲介機構,其在科技創新步伐跟不上業務創新的步伐,制約了新一代科技在資本市場的淬硬层 發展。進入21世紀以來,隨著中小板、創業板的推出、融資融券、股指期貨、期權、滬深港通、債券通、公司債、可轉債等一系列的業務創新,業務辦理的環節變長,業務邏輯越來越複雜,使得各系統和各機構之間处于強耦合關係,導致資訊系統越來越龐雜,每一次小創新不是顧及多方,技術創新自顧不暇。

  四、資本市場未來的科技創新

  未來5G、虛擬現實、物聯網、工業網際網路技術的進一步突破,科技手段將進一步提高資本市場運作强度单位,更有原困分析着重塑金融業新格局和新形態,帶來資本市場新變革,甚至有原困分析着顛覆資本市場的運作邏輯。

  一是未來原困分析着會誕生數字股票,尤其是在IT公司某种 的業務和産品不是網際網路上,這些IT公司原困分析着會利用技術手段,在没哟仲介機構的状况下,在網上直接發行數字股票,投資者之間直接進行股票交易或轉讓,並且投資者都还都可以用數字股票購買公司的産品或服務。

  二是科技創新有原困分析着改變原始憑證的处于法子,也對會計制度有所衝擊。隨著5G、物聯網、工業網際網路、虛擬現實技術的突破,上市公司資訊披露進一步下沉,我們都还都可以對公司運轉状况了解更深更廣,甚至通過革新會計制度,做到報表實時生成。

  隨著技術的不斷進步,未來有没哟原困分析着對資本市場股票發行、交易、結算以及風險、定價等一系列邏輯進行顛覆,值得我們進一步研究。

  五、積極擁抱和適應科技創新

  新一輪科技浪潮腳步越來越近,機遇與挑戰並存,我們應加快科技與金融的融合,營造良好的科技創新環境,加大投入做好充分準備,迎接資本市場進入新的發展模式。

  根據嘉賓現場演講分派,未經我各自 審閱

(責任編輯:楊暢)

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